どうも、トピ子👧🏻です。
オミクロン株の猛威がエゲツないよね…
でも、コロナ感染者数でギャーギャー騒いでいるのは、日本🇯🇵と中国🇨🇳ぐらいだよね😅
欧米は、完全なwithコロナ政策で、日本や中国はZEROコロナ政策でしょ?
このコロナへの対策の違いが各国の株価にも表れているという話
最高がフランス🇫🇷やアメリカ🇺🇸で年間騰落率26%に対して
最低はイギリス🇬🇧や日本🇯🇵で11%と半分以下なワケ😰
実は中国🇨🇳の上海総合指数も昨年の騰落率は低調だったんだよね…
この違いは何か?というと、コロナ感染拡大を仕方ないとする国と、絶対に許さないという国の違い😯
厳しい行動制限をせずに経済を回している国と、ロックダウンや緊急事態宣言を何回も出して経済を止めてでも感染者を抑えようとする国ということかな⁉️
少なくとも、今のオミクロン株への対応と、2年前のコロナって何?という時の対応がほとんど変わってないのは日本🇯🇵や中国🇨🇳ぐらい…
これは世界の投資家から見ると残念な感じなんだろうね…
どちらが正しいのか?は誰にも分からないけどね😣
さて、週末の米マーケットだけど、
米長期金利がまたまた爆上げになりました〜。
債券が売られてるということは、今債券を持っている人が今後損するかもしれないと思って、慌てて保有債券を売ってるんだよね…
つまり、債券価格が今後下がるかもという見立てが強い…
ということは、金利水準が上がっていくという見方が相当高まってるということだよね。
ここの整理は今のマーケットをカッコ良く語るためにはしっかり理解したいポイント🥳
金利水準が上がっていく…と見られる理由は何だろう?と言えば〜
今後の金融引き締め政策が予想よりも早く進んでいきそう💦ってことだよね😵
物価も上がって、雇用も回復したから、もはや金融緩和政策を続ける必要がない❗️と言い切ったよね
つまり、今マーケットが1番気にしてるのは
金融政策の引き締めというより、これまで異常なほどにユルユルだった金融政策を元の形に戻す金融政策の正常化をどんなスピードでやっていくの?ということ。
これには3つのステップがあって
①FRBによる債券買取額の縮小→テーパリング
②政策金利の引き上げ→利上げ
③FRBのバランスシート縮小
今はテーパリングが実行中だよね🤓
これをやってても、米株は最高値更新してたということは、これは金融政策正常化のプロローグだけど、マーケットのお金がジャブジャブモードは変わらないので、まあ心の準備程度な話ということ。
本格的に世の中からお金が吸い上げられるのは
まずは②の政策金利の引き上げ、つまり利上げ😅
銀行の貸出金利が上がる話に直結するのでこれは消費にも直結するし、株価にも影響あるのは分かるよね😞
でも、利上げは一回に0.25%ずつしか上がらないので、最初のうちは大したことないレベルなワケ😐
今年の利上げ回数は、今のところ3回の予想が中心なので、3回利上げがあったとしても今年の年末には政策金利は0.75%〜1%なので、貸出金利が上がると言ってもまだ影響は小さい…
だからこんな話もある
利上げしてもしばらくは株価は上がるって☺️
ま、利上げしても景気が良いという前提はしばらく変わらないなら株価にはしばらくは影響しないという見方はできるかな…
1番ヤバいのは…
③のFRBのバランスシートの縮小が本格化する話…これは完全かつ最速で世の中からお金を引き上げていく政策になる…ここポイント😏
FRBのバランスシートって何?なんだけど
FRBの保有資産は2008年に8,800億ドルだったのが、今は債券買取を続けた結果8.8兆ドルとわずか14年で10倍になってるのね😱
FRBの保有資産がドンドンでかくなると、何がいけないのか?というと
FRBが債券買取を続ける→そのためにFRBはガンガンお金を刷る→世の中がお金に溢れる→通貨の価値が下がる→物価上昇に繋がる😎
だから、いつかはFRBの保有資産を減らしていかないといけないって話になるのね…
この話が始まると、株価にはマイナスの影響になるのは分かるよね🥸
このグラフを見ると、
FRBのバランスシートの増加つまり、保有資産の増加が株価の上昇に繋がってるのは良く分かるよね。
そりぁ、保有資産がデカくなるにつれてお金が世の中に溢れてインフレになるんだから、現金で持つよりも株投資が増えるよね🤪
と、いうことは、逆に保有資産が小さくなる、バランスシートの縮小の話が出ると、株価にはマイナスになることは誰にでも分かるよね
と、いうことで
暴落まではないと思うけど、徐々に株価の上値が重たくなってくるかな〜
というのが、今のリアルマーケットの雰囲気😎
一昨日、12月の米の雇用統計が発表されたよね
で、驚いたのが
この失業率💦
アメリカ🇺🇸は失業率が3%台になると、いわゆる完全雇用と言われるのね。
中身はどうあれ、雇用はコロナ前の水準に戻ったと見られる…
で、何が起きたか?というと…
この話から…労働市場もバッチリ改善👍
利上げを更に急ぐのでは?→長期金利にも影響あるよね💦→債券価格下がる⁉️→とりあえず今持ってる債券売ろう→長期金利爆上げ…
雇用統計の発表から一気に長期金利が上がってるのはこういう話🥳
株価は
ドル円は
う〜ん、長期金利の上昇とはリンクしてないですね…
最近、この状態が続いてる感じだよね💦
ま、今後のニュースとしては、経済的に良いニュースや物価上昇のニュースがマーケットには金融政策正常化のスピードを上げる話になって株価の重しになる…
逆に、アメリカ🇺🇸がオミクロン株対策でまたロックダウンします〜とか言うニュースが出たらマーケットにはプラスになる?
そんな見方でニュースを見てみると、経済ニュースも面白くなってきますよ😉
たぶんね…