どうも、トピ子👧🏻です。
今朝の米マーケットは
長期金利が驚くほどの爆上げになってますね💦
これは2020年1月以来の水準…
2020年の1月って、まさにコロナがパンデミックになる直前の水準だよね…
利上げの前倒しが意識されると、債券価格の下落を心配して今持ってる債券をとりあえず売ることになるよね😅
すると、債券は売られると長期金利は上がるという話から今朝のような状態になってるということ。
でもね、2020年の1月の政策金利がどれぐらいだったか？というと
1.75%〜2%だったのよ…
何が言いたいかと言うと…
今の政策金利って、まだ0%〜0.25%だよね😣
それなのに、2020年1月の政策金利の1.75%〜2%の時の長期金利と同じ水準になってる⁉️
と、いうことは今朝の長期金利の1.87%の水準って、利上げを繰り返して1.75%〜2%まで上がった時の長期金利の水準まで織り込んでるって話…
織り込み過ぎだよね😅
と、言うことは
実際に利上げが決まる時はもう長期金利は落ち着くかもね…
マーケットって、今からどうなるんだろう？？？っていう不確実性が高い時が株も債券も売られて1番悪い方に動くもの😩
でも、結果が出て不確実性が無くなるとまた買い戻されるという特性があります…
そういう目でみると、
米株の
この大幅下落も長期金利が利上げ加速を織り込んで上がってることに反応してるって話なんだろうって思うんだよね…
で、長期金利がこれだけ上がってるのに、ドル円はそこまで反応してないよね
これも、ドル円が1番先に長期金利の上昇を織り込んでて、今や長期金利の上昇に対する反応が鈍ってると考えると納得性が高いのかなぁとか思ったりするのです😎
ただ、ここに来て原油高が止まらないのは気になる…
これは更にインフレリスクが上がる話なので金利に対する不安感がまだ続くのかなって思います。
読者の方から今後のドル円はどうなりますか？って質問があったんだけど…
年始のモーサテ新春スペシャルを引用すると
こんな感じ…
前半は利上げ見込みが上がってくるけど、株価が軟調になるのでリスクオフの円高が強まる⁉️
その後、利上げ回数が年間3回から4回になるかもみたいな話になると、そこに反応して年央にかけてまたドル買いが強まって、11月のアメリカの中間選挙でバイデン民主党が負けて…ドル売りになる⁉️みたいなのがソニーFHの尾河さんの見立て…
年間のドル円の振り幅は12円ぐらいで、上値は120円かなぁというのが予想の中央値かな。
今、外貨建て保険を仕込むべきか？
については、長期金利は2%手前までは上がるかもだけど、そこを大きく超えることは今のところないかな？
ドル円を気にするなら今の114円台というのは今年の振り幅の中央値ぐらいだと思うので良くも悪くもない感じかな…
難しいよね😅
